PENGARUH TINGKAT SUKU BUNGA DAN INFLASI TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG) PERIODE 2019–2025

Abstract

Penelitian ini bertujuan menganalisis pengaruh tingkat suku bunga acuan (BI-Rate) dan inflasi terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia selama periode Januari 2019 sampai Desember 2025. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan desain asosiatif-kausal dan data sekunder berbentuk deret waktu bulanan. Sampel terdiri atas 84 observasi untuk masing-masing variabel, yaitu IHSG, BI-Rate, dan inflasi. Data BI-Rate dan inflasi bersumber dari Bank Indonesia, sedangkan data IHSG diperoleh dari Investing.com. Analisis dilakukan menggunakan regresi linear berganda dengan bantuan SPSS, didahului pengujian asumsi klasik berupa normalitas, heteroskedastisitas, multikolinearitas, dan autokorelasi. Uji normalitas menunjukkan nilai Asymp. Sig. 0,192 sehingga residual dinyatakan berdistribusi normal. Scatterplot tidak menunjukkan pola heteroskedastisitas dan nilai tolerance 0,970 serta VIF 1,031 menunjukkan tidak adanya multikolinearitas. Uji Durbin-Watson awal menghasilkan 0,136, sehingga dilakukan perbaikan dengan metode Cochrane–Orcutt; nilai Durbin-Watson setelah perbaikan menjadi 2,051. Hasil uji parsial menunjukkan BI-Rate berpengaruh positif dan signifikan terhadap IHSG (t = 4,026; signifikansi 0,001), sedangkan inflasi tidak berpengaruh signifikan (t = −0,300; signifikansi 0,765). Secara simultan, BI-Rate dan inflasi berpengaruh signifikan terhadap IHSG (F = 8,186; signifikansi 0,001). Nilai koefisien determinasi sebesar 0,148 menunjukkan bahwa model menjelaskan 14,8% variasi IHSG, sedangkan 85,2% lainnya berkaitan dengan faktor di luar model. Temuan ini menunjukkan bahwa keterkaitan indikator makroekonomi dengan IHSG perlu dibaca bersama faktor pasar lainnya.