Musytari : Jurnal Manajemen, Akuntansi, dan Ekonomi

Vol. 25 No. 10 (2026): Musytari: Neraca Manajemen, Akuntansi, dan Ekonomi, ISSN 3025-9495
Articles

PENGARUH PROFITABILITAS, LEVERAGE, DAN LIKUIDITAS TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN SEKTOR KESEHATAN DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2020–2025

PDF
  • Ivan Fadhillah Syakieb,
  • Umi Widyastuti,
  • Destria Kurnianti
Ivan Fadhillah Syakieb
Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Negeri Jakarta
Umi Widyastuti
Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Negeri Jakarta
Destria Kurnianti
Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Negeri Jakarta
DOI: https://doi.cibangsa.org/DOI-2026-164

Published 2026-09-11

Keywords

  • Kinerja Perusahaan,
  • Profitabilitas,
  • Leverage,
  • Likuiditas,
  • Sektor Kesehatan

How to Cite

PENGARUH PROFITABILITAS, LEVERAGE, DAN LIKUIDITAS TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN SEKTOR KESEHATAN DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2020–2025. (2026). Musytari : Jurnal Manajemen, Akuntansi, Dan Ekonomi, 25(10). https://doi.cibangsa.org/DOI-2026-164

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh profitabilitas, leverage, dan likuiditas terhadap kinerja perusahaan pada perusahaan sektor kesehatan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2020–2025, dengan mengontrol variabel ukuran perusahaan dan umur perusahaan. Landasan teoretis penelitian ini didasarkan pada signaling theory dan trade-off theory. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode regresi data panel yang diolah menggunakan perangkat lunak Stata 17. Sampel ditentukan melalui teknik purposive sampling dan menghasilkan 22 perusahaan dengan total 116 observasi setelah dilakukan trimming terhadap data pencilan (outlier). Berdasarkan hasil pengujian spesifikasi model, Random Effect Model (REM) dipilih sebagai model estimasi dan menggunakan firm-level cluster-robust standard errors untuk memperoleh estimasi yang robust terhadap heteroskedastisitas dan autokorelasi. Hasil pengujian hipotesis menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja perusahaan, yang menunjukkan bahwa peningkatan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba melalui pemanfaatan aset dapat meningkatkan apresiasi pasar terhadap perusahaan, sehingga mendukung signaling theory. Sementara itu, leverage dan likuiditas tidak berpengaruh signifikan terhadap kinerja perusahaan. Variabel kontrol ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan, sedangkan umur perusahaan berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kinerja perusahaan. Hasil koefisien determinasi menunjukkan bahwa variabel-variabel dalam model mampu menjelaskan sebagian variasi kinerja perusahaan, sedangkan sebagian lainnya dipengaruhi oleh faktor di luar model penelitian. Keandalan hasil penelitian juga diperkuat melalui robustness test dengan menambahkan variabel kontrol pertumbuhan penjualan yang menunjukkan hasil yang konsisten.
PDF

References

  1. [1] Anugerah, R., Ariyanto, N. R., & Sari, R. N. (2023). Effect of Enterprise Risk Management and Corporate Governance Mechanisms on Firm Performance: Evidence from Listed Companies in Indonesia. Problems and Perspectives in Management, 21(3), 589–600. https://doi.org/10.21511/ppm.21(3).2023.46
  2. [2] Arai, R., & Hirota, S. (2023). Profitability or Longevity? Cross-Country Variations in Corporate Performance. Sustainability (Switzerland), 15(10). https://doi.org/10.3390/su15108307
  3. [3] Arhinful, R., & Radmehr, M. (2023). The Impact of Financial Leverage on the Financial Performance of the Firms Listed on the Tokyo Stock Exchange. SAGE Open, 13(4). https://doi.org/10.1177/21582440231204099
  4. [4] Ayoush, M. D., Toumeh, A. A., & Shabaneh, K. I. (2021). Liquidity, Leverage, and Solvency: What Affects Profitability of Industrial Enterprises the Most? Investment Management and Financial Innovations, 18(3), 249–259. https://doi.org/10.21511/imfi.18(3).2021.22
  5. [5] Bai, G., Rajgopal, S., Srivastava, A., & Zhao, R. (2022). Profitability and Risk-Return Comparison Across Health Care Industries, Evidence from Publicly Traded Companies 2010-2019. PLoS ONE, 17(11). https://doi.org/10.1371/journal.pone.0275245
  6. [6] Baltagi, B. H. (2021). Econometric Analysis of Panel Data (6th ed.). Springer Nature. https://doi.org/10.1007/978-3-030-53953-5
  7. [7] Basuki, A. T. (2021). Analisis Data Panel Dalam Penelitian Ekonomi dan Bisnis (Dilengkapi dengan Penggunaan EViews). PT Rajagrafindo Persada.
  8. [8] Batrancea, L. (2021). The Influence of Liquidity and Solvency on Performance Within the Healthcare Industry: Evidence from Publicly Listed Companies. Mathematics, 9(18). https://doi.org/10.3390/math9182231
  9. [9] Bursa Efek Indonesia. (2026). Bursa Efek Indonesia. https://www.idx.co.id/id/
  10. [10] Chang, C. C., Kyi, S. S., Yang, K. S., & Wu, H. P. (2025). Zero-Leverage and Firm Performance - Evidence from Taiwan. Research in International Business and Finance, 73. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2024.102656
  11. [11] Cheong, C., & Hoang, H. V. (2021). Macroeconomic Factors or Firm-Specific Factors? An Examination of the Impact on Corporate Profitability Before, During and After the Global Financial Crisis. Cogent Economics and Finance, 9(1). https://doi.org/10.1080/23322039.2021.1959703
  12. [12] Chien, Y. H., & Hung, M. W. (2020). The Impact of Appointment -Based CEO Connectedness on Firms’ Performance and Profitability. North American Journal of Economics and Finance, 53. https://doi.org/10.1016/j.najef.2020.101183
  13. [13] Creswell, J. W., & Creswell, J. D. (2018). Research Design Fifth Edition. SAGE. https://lccn.loc.gov/2017044644
  14. [14] Dangs, A. Z., Ojeka, S. A., Uthman, A. B., & Onmonya, L. O. (2026). Liquidity, Leverage and Financial Performance Nexus: Insights from Sub-Saharan Africa’s Healthcare Sector. International Journal of Financial Studies, 14(3). https://doi.org/10.3390/ijfs14030055
  15. [15] Danso, A., Lartey, T. A., Gyimah, D., & Ameyaw, E. A. (2021). Leverage and Performance: Do Size and Crisis Matter?. Managerial Finance. https://doi.org/10.1108/MF-10-2019-0522
  16. [16] Dragomir, V. D. (2024). The Impact of Intangible Capital on Firm Profitability in the Technology and Healthcare Sectors. International Journal of Financial Studies, 12(1). https://doi.org/10.3390/ijfs12010005
  17. [17] Dsouza, S., Kathavarayan, K., Mathias, F., Bhatia, D., & AlKhawaja, A. (2025). Leveraging Success: The Hidden Peak in Debt and Firm Performance. Econometrics, 13(2). https://doi.org/10.3390/econometrics13020023
  18. [18] Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 2025 (9th ed.). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
  19. [19] Huynh, Q. L., Hoque, M. E., Susanto, P., Watto, W. A., & Ashraf, M. (2022). Does Financial Leverage Mediates Corporate Governance and Firm Performance? Sustainability (Switzerland), 14(20). https://doi.org/10.3390/su142013545
  20. [20] Ibhagui, O. W., & Olokoyo, F. O. (2018). Leverage and Firm Performance: New Evidence on the Role of Firm Size. North American Journal of Economics and Finance, 45, 57–82. https://doi.org/10.1016/j.najef.2018.02.002

Most read articles by the same author(s)

Similar Articles

You may also start an advanced similarity search for this article.