Musytari : Jurnal Manajemen, Akuntansi, dan Ekonomi

Vol. 25 No. 10 (2026): Musytari: Neraca Manajemen, Akuntansi, dan Ekonomi, ISSN 3025-9495
Articles

PENGARUH LIKUIDITAS DAN LEVERAGE TERHADAP RETURN SAHAM DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL INTERVENING

PDF
  • Luthfia Latifah Hanum,
  • Iwan Firdaus
Luthfia Latifah Hanum
Universitas Mercu Buana
Iwan Firdaus
Universitas Mercu Buana
DOI: https://doi.cibangsa.org/DOI-2026-186

Published 2026-09-13

Keywords

  • Likuiditas,
  • Solvabilitas,
  • Profitabilitas,
  • Return Saham,
  • Mediasi,
  • Sektor Barang Konsumen Primer
    • ...More
    Less

How to Cite

PENGARUH LIKUIDITAS DAN LEVERAGE TERHADAP RETURN SAHAM DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL INTERVENING. (2026). Musytari : Jurnal Manajemen, Akuntansi, Dan Ekonomi, 25(10). https://doi.cibangsa.org/DOI-2026-186

Abstract

Sektor barang konsumen primer digunakan dalam penelitian ini karena berdasarkan data BPS, tahun 2020 PDB Indonesia sempat mengalami penurunan tajam akibat dilanda pandemi COVID-19 yang sempat melumpuhkan berbagai sektor ekonomi, termasuk pada sektor pengeluaran konsumen rumah tangga. Sedangkan return saham pada sektor barang konsumen primer mengalami penurunan tajam tahun 2020, 2022, dan 2024. Dengan demikian, penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh likuiditas dan leverage terhadap return saham dengan profitabilitas sebagai variabel intervening. Populasi dalam penelitian ini berjumlah 131 dan sampel berjumlah 6 perusahaan pada sektor barang konsumen primer yang tercatat di BEI periode 2018-2024 melalui metode purposive sampling sebagai pemilihan sampel dengan memenuhi kriteria yang telah ditetapkan oleh peneliti. Dalam penelitian ini, metode pengumpulan data menggunakan triangulasi data dengan mengambil data laporan keuangan dari laman resmi perusahaan dan IDX. Metode analisis data menggunakan regresi data panel dengan software EViews 12 untuk alat uji statistik. Penelitian ini menggunakan path analysis yang terdapat 2 jalur, pada jalur 1 untuk melihat pengaruh variabel independen (likuiditas, leverage, dan profitabilitas) terhadap variabel dependen (return saham) sedangkan pada jalur 2 untuk melihat pengaruh variabel independen (likuiditas dan leverage) terhadap variabel intervening (profitabilitas), sehingga kedua jalur tersebut didapati CEM melalui Uji LM sebagai model regresi data panel. Hasil penelitian menunjukkan bahwa likuiditas berpengaruh negatif signifikan terhadap return saham, sedangkan leverage tidak berpengaruh terhadap return saham, dan profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap return saham. Namun, likuiditas berpengaruh positif signifikan terhadap profitabilitas dan leverage berpengaruh positif signifikan terhadap profitabilitas. Sementara itu, baik pengaruh likuiditas maupun leverage terhadap return saham mampu di-intervening oleh profitabilitas.
PDF

References

  1. [1] Abdurrohman, Fitrianingsih, D., Salam, A. F., & Aeni, H. (2021). Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, dan Return on Equity terhadap Return Saham pada Perusahaan Property dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. COSTING: Journal of Economic, Business, and Accounting, 4 (2), 547-556.
  2. [2] Atthahiry, M. F., Yuliani, & Malinda, S. (2025). Influence Current Ratio and Total Assets Turnover on Stock Returns with Return on Equity as Intervening on the Indonesian Stock Exchange. Financial Engineering, 3, 43-50.
  3. [3] Aviandika, I., WIjaya, R. A., & Pratiwi, N. (2024). Pengaruh Earning per Share, Price Earning Ratio, dan Debt to Equity terhadap Return Saham pada Perusahaan Manufaktur di BEI. Journal of Science Education and Management Business (JOSEAMB), 3 (3), 268-284.
  4. [4] Badan Pusat Statistik (BPS). (2019, Februari 6). Ekonomi Indonesia 2018 Tumbuh 5,17 Persen. Retrieved from bps.go.id: https://www.bps.go.id/id/pressrelease/2019/02/06/1619/ekonomi-indonesia-2018-tumbuh-5-17-persen.html
  5. [5] Badan Pusat Statistik (BPS). (2020). Ekonomi Indonesia 2019 Tumbuh 5,02 Persen. Retrieved from bps.go.id: https://www.bps.go.id/id/pressrelease/2020/02/05/1755/ekonomi-indonesia-2019-tumbuh-5-02-persen.html
  6. [6] Badan Pusat Statistik (BPS). (2021). Ekonomi Indonesia 2020 Turun sebesar 2,07 Persen (c-to-c). Retrieved from bps.go.id: https://www.bps.go.id/id/pressrelease/2021/02/05/1811/ekonomiindonesia-2020-turun-sebesar-2-07-persen--c-to-c-.html
  7. [7] Badan Pusat Statistik (BPS). (2022). Ekonomi Indonesia Triwulan IV 2021 Tumbuh 5,02 Persen (y-on-y). Retrieved from bps.go.id: https://www.bps.go.id/id/pressrelease/2022/02/07/1911/ekonomi-indonesia-triwulan-iv-2021-tumbuh-5-02-persen--y-on-y-.html
  8. [8] Badan Pusat Statistik (BPS). (2023). Ekonomi Indonesia Tahun 2022 Tumbuh 5,31 Persen. Retrieved from bps.go.id: https://www.bps.go.id/id/pressrelease/2023/02/06/1997/ekonomi-indonesia-tahun-2022-tumbuh-5-31-persen.html
  9. [9] Badan Pusat Statistik (BPS). (2023). Produk Domestik Bruto Indonesia Menurut Pengeluaran, 2018-2022. Retrieved from bps.go.id: https://www.bps.go.id/id/publication/2023/05/31/05ffbefe00913ff250539c41/produk-domestik-bruto-indonesia-menurut-pengeluaran--2018-2022.html
  10. [10] Badan Pusat Statistik (BPS). (2024). Ekonomi Indonesia Triwulan IV-2023 Tumbuh 5,04 Persen (y-on-y). Retrieved from bps.go.id: https://www.bps.go.id/id/pressrelease/2024/02/05/2379/ekonomi-indonesia-triwulan-iv-2023-tumbuh-5-04-persen--y-on-y-.html
  11. [11] Badan Pusat Statistik (BPS). (2024). Produk Domestik Bruto Indonesia Menurut Pengeluaran, 2019-2023. Retrieved from bps.go.id: https://www.bps.go.id/id/publication/2024/05/31/ea145f324f198e80194043cd/produk-domestik-bruto-indonesia-menurut-pengeluaran--2019-2023.html
  12. [12] Badan Pusat Statistik (BPS). (2025). Ekonomi Indonesia Tahun 2024 Tumbuh 5,03 Persen (C-to-C). Ekonomi Indonesia Triwulan IV-2024 Tumbuh 5,02 Persen (Y-on-Y). Ekonomi Indonesia Triwulan IV-2024 Tumbuh 0,53 Persen (Q-to-Q). Retrieved from bps.go.id
  13. [13] Bafera, J., & Kleinert, S. (2023). Signaling Theory in Entrepreneurship Research: A Systematic Review and Research Agenda. Sage Journals: Entrepreneurship Theory and Practice, 47 (6), 2419-2464.
  14. [14] Ghozali, I. (2021). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 26 Edisi 10. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
  15. [15] Hertanti, D. K., & Wardianto, K. B. (2022). Pengujian Pecking Order Theory dan Trade Off Theory pada Perusahaan Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2020 . Jurnal Kompetitif, 1 (7), 390-404.
  16. [16] Kasmir. (2020). Analisis Laporan Keuangan. PT RajaGrafindo Persada.
  17. [17] Ngadiman, S. S., & Widjaja, I. (2023). Pengaruh Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE), Debt to Equity Ratio (DER), dan Price Earning Ratio (PER) terhadap Return Saham pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2017-2020. Jurnal Manajemen Bisnis dan Kewirausahaan, 7 (5), 981-994.
  18. [18] Ningrum, E. P. (2022). Nilai Perusahaan (Konsep dan Aplikasi). Jakarta: Penerbit Adab.
  19. [19] Samsul, Mohammad. (2006). Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Jakarta: Erlangga.
  20. [20] Saputra, G. M., & Suryantini, N. S. (2025). The Influence of Liquidity and Leverage on Stock Returns with Profitability as a Mediating Variable: A Study on Telecommunication Companies on the Indonesia Stock Exchange. International Journal of Management Research and Economics, 3 (1), 478-502.

Similar Articles

You may also start an advanced similarity search for this article.