DAMPAK RISIKO GEOPOLITIK GLOBAL DAN DEBT TO ASSET RATIO TERHADAP WORKING CAPITAL TURNOVER DENGAN RETURN ON ASSETS SEBAGAI VARIABEL MEDIASI PADA PERUSAHAAN SUBSEKTOR TELEKOMUNIKASI DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2019 –2023

Abstract

Penelitian ini bertujuan menganalisis dampak Risiko Geopolitik Global (GPR) dan Debt to Asset Ratio (DAR) terhadap Working Capital Turnover (WCT) dengan Return on Assets (ROA) sebagai variabel mediasi pada perusahaan subsektor telekomunikasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2019–2023. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder yang bersumber dari laporan keuangan tahunan perusahaan dan Geopolitical Risk Index. Sampel terdiri atas enam perusahaan yang dipilih melalui purposive sampling sehingga diperoleh 30 observasi. Analisis menggunakan regresi data panel dengan Stata 17, meliputi uji Chow, Hausman, Lagrange Multiplier, pengujian hipotesis, dan uji mediasi Sobel. Random Effect Model menjadi model terpilih. Hasil penelitian menunjukkan bahwa GPR tidak berpengaruh signifikan terhadap ROA, sedangkan DAR berpengaruh positif dan signifikan terhadap ROA. ROA tidak berpengaruh signifikan terhadap WCT. GPR berpengaruh negatif dan signifikan secara langsung terhadap WCT, sedangkan DAR tidak berpengaruh signifikan terhadap WCT. Secara simultan, GPR, DAR, dan ROA tidak berpengaruh signifikan terhadap WCT. ROA juga tidak mampu memediasi pengaruh GPR maupun DAR terhadap WCT. Temuan ini menunjukkan bahwa efisiensi perputaran modal kerja perusahaan telekomunikasi lebih sensitif terhadap ketidakpastian geopolitik eksternal dibandingkan struktur pendanaan internal.