Musytari : Jurnal Manajemen, Akuntansi, dan Ekonomi

Vol. 25 No. 11 (2026): Musytari: Neraca Manajemen, Akuntansi, dan Ekonomi, ISSN 3025-9495
Articles

Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Financial Distress (Systematic Literature Review)

PDF
  • Salsa Kirani,
  • Jeni Irnawati
Salsa Kirani
Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Pamulang
Jeni Irnawati
Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Pamulang

Published 2026-10-23

Keywords

  • Financial Distress,
  • Profitabilitas,
  • Likuiditas,
  • Leverage,
  • ESG,
  • Systematic Literature Review
    • ...More
    Less

How to Cite

Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Financial Distress (Systematic Literature Review). (2026). Musytari : Jurnal Manajemen, Akuntansi, Dan Ekonomi, 25(11). https://journal.cib.institute/index.php/musytari/article/view/5657

Abstract

Financial distress merupakan kondisi yang menunjukkan terjadinya penurunan kondisi keuangan perusahaan yang dapat berkembang menuju kesulitan pembayaran kewajiban dan risiko kebangkrutan. Perbedaan hasil penelitian terdahulu mengenai faktor-faktor yang memengaruhi financial distress menunjukkan perlunya kajian yang mengintegrasikan berbagai temuan empiris. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis faktor-faktor yang memengaruhi financial distress berdasarkan hasil penelitian terdahulu, khususnya penelitian pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Metode penelitian yang digunakan adalah Systematic Literature Review dengan tahapan identifikasi, penyaringan, pemeriksaan kelayakan, dan sintesis terhadap 15 artikel ilmiah. Artikel yang dikaji membahas faktor keuangan berupa profitabilitas, likuiditas, leverage, ukuran perusahaan, arus kas operasi, pertumbuhan penjualan, kapasitas operasi, dan intensitas modal. Faktor nonkeuangan yang ditemukan meliputi tata kelola perusahaan, struktur kepemilikan, intellectual capital, serta Environmental, Social, and Governance (ESG). Hasil kajian menunjukkan bahwa faktor-faktor tersebut telah digunakan dalam berbagai model penelitian financial distress, tetapi arah dan tingkat signifikansinya berbeda berdasarkan sektor perusahaan, periode observasi, proksi variabel, dan metode analisis. Sejumlah penelitian juga mengembangkan model dengan variabel moderasi atau mediasi seperti profitabilitas, ukuran perusahaan, corporate governance, leverage, intellectual capital, sensitivitas industri, dan nilai perusahaan. Kajian ini memberikan gambaran mengenai perkembangan penelitian financial distress serta faktor-faktor yang banyak digunakan dalam penelitian terdahulu. Perbedaan temuan tersebut perlu ditafsirkan dengan memperhatikan pengukuran financial distress, karakteristik sektor, dan konteks periode pengamatan yang digunakan dalam masing-masing penelitian.
PDF

References

  1. Adhianto, R., & Sari, D. (2025). Environment, social and governance (ESG): Solusi dalam menghadapi financial distress? Permana: Jurnal Perpajakan, Manajemen, dan Akuntansi, 16(2). https://doi.org/10.24905/permana.v16i2.589
  2. Arifuddin, A., Hadisantoso, E., Sari, R., & Yulianti, Y. (2023). How liquidity, profitability, and leverage ratios influence financial distress: A study on Indonesian mining firms. Jurnal Perspektif Pembiayaan dan Pembangunan Daerah, 11(3), 243–252. https://doi.org/10.22437/ppd.v11i3.27470
  3. Azizah, R., & Yunita, I. (2022). Pengaruh rasio likuiditas, leverage, aktivitas dan profitabilitas terhadap kondisi financial distress menggunakan model Altman Z-Score. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 6(1), 756–773. https://doi.org/10.31955/mea.v6i1.1904
  4. Estuti, E. P., & Sari, P. S. (2023). Analisis pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan leverage terhadap financial distress. Jurnal Capital: Kebijakan Ekonomi, Manajemen dan Akuntansi, 5(1), 100–116. https://doi.org/10.33747/capital.v5i1.184
  5. Fahik, Y., & Safriliana, R. (2022). Financial distress: Corporate governance structure dan financial indicator pada perusahaan manufaktur di Indonesia. Jurnal Bisnis dan Manajemen, 9(2), 212–218. https://doi.org/10.26905/jbm.v9i2.9026
  6. Hadi, D. A. S. W., Miqdad, M., & Wardayati, S. M. (2023). The effects of profitability, liquidity, leverage, and the pandemic on financial distress. Wiga: Jurnal Penelitian Ilmu Ekonomi, 13(1), 1–9. https://doi.org/10.30741/wiga.v13i1.876
  7. Haryadi, A., Gursida, H., & Herdiyana. (2026). The effect of leverage, liquidity, inventory turnover on financial distress with profitability as an intervening variable in construction sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2017–2023. EKOMBIS REVIEW. https://doi.org/10.37676/ekombis.v14i3.10318
  8. Kusumo, A., Ahmad, A., & Widyastuti, W. (2025). ESG and financial distress in Indonesian non-financial firms: The moderating role of cost of debt. International Journal of Economics and Management Sciences, 2(3), 185–200. https://doi.org/10.61132/ijems.v2i3.907
  9. Luthfi, A., & Atmini, S. (2025). The role of industry sensitivity in moderating the effect of environmental, social, and governance (ESG) on financial distress. E-Jurnal Akuntansi, 35(6). https://doi.org/10.24843/EJA.2025.v35.i06.p07
  10. Maulidya, F., Prihatni, R., & Muliasari, I. (2023). Pengaruh leverage dan likuiditas terhadap financial distress dengan profitabilitas sebagai pemoderasi. Jurnal Akuntansi, Perpajakan dan Auditing, 4(2), 526–539. https://doi.org/10.21009/japa.0402.12
  11. Martini, A., Yunita, A., & Sumiyati. (2023). Pengaruh laba, arus kas dan leverage terhadap financial distress dengan likuiditas sebagai variabel moderasi. Indonesian Journal of Accounting and Business, 4(2), 22–37. https://doi.org/10.33019/ijab.v4i2.47
  12. Setiawan, I., Yurniwati, Y., & Putri, A. (2022). Intellectual capital performance, prestasi reputasi perusahaan dan financial distress. E-Jurnal Akuntansi, 32(7), 1688–1702. https://doi.org/10.24843/EJA.2022.v32.i07.p02
  13. Sukandani, Y., Istikhoroh, S., Ardhiani, M. R., Lasiyono, U., & Afkar, T. (2022). Prediction of company financial distress in Indonesia using fundamental and intellectual capital analysis. Journal of Applied Economics and Business, 10(4), 5–15. https://www.aebjournal.org/article100401.php
  14. Widiastuti, W., & Ikhsan, A. N. (2022). Pengaruh rasio likuiditas, profitabilitas, dan leverage terhadap financial distress. Eqien: Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 11(4), 661–669. https://doi.org/10.34308/eqien.v11i04.1287
  15. Wisnu, F., & Astuti, D. P. (2023). Financial distress: Profitability ratios and liquidity ratios, with financial statement fraud as moderating. Economic Education Analysis Journal, 12(2), 15–26. https://doi.org/10.15294/eeaj.v12i2.67570

Similar Articles

You may also start an advanced similarity search for this article.