ANALISIS CURRENT RATIO, DEBT TO EQUITY RATIO, DAN RETURN ON ASSETS TERHADAP FINANCIAL DISTRESS DENGAN METODE ALTMAN Z-SCORE PADA PT KRAKATAU STEEL (PERSERO) TBK PERIODE 2021–2025

Abstract

Penelitian ini bertujuan menganalisis perkembangan Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), dan Return on Assets (ROA) dalam kaitannya dengan financial distress yang diukur menggunakan model Altman Z-Score pada PT Krakatau Steel (Persero) Tbk periode 2021–2025. Penelitian menggunakan pendekatan deskriptif kualitatif dengan data sekunder berupa laporan keuangan tahunan perusahaan yang dipublikasikan di Bursa Efek Indonesia, yang dikumpulkan melalui dokumentasi. Hasil penelitian menunjukkan bahwa CR menurun dari 65,45% pada 2021 menjadi 28,97% pada 2024 dan naik menjadi 73,19% pada 2025, tetapi tetap di bawah 100% selama periode penelitian. DER berada pada level tinggi, yaitu 281,22% hingga 565,15% dengan puncak pada 2024. ROA turun dari 1,16% pada 2021 menjadi −5,13% pada 2024 dan pulih menjadi 12,28% pada 2025. Altman Z-Score bernilai negatif pada seluruh tahun (−0,199 pada 2021, −0,570 pada 2022, −1,152 pada 2023, −1,389 pada 2024, dan −0,746 pada 2025) sehingga perusahaan berada pada Distress Zone selama lima tahun berturut-turut, dengan indikasi perbaikan pada 2025. Melemahnya likuiditas, meningkatnya leverage, dan menurunnya profitabilitas bergerak searah dengan menurunnya Z-Score, namun temuan ini merupakan interpretasi deskriptif, bukan pengujian pengaruh secara statistik.