Musytari : Jurnal Manajemen, Akuntansi, dan Ekonomi

Vol. 25 No. 10 (2026): Musytari: Neraca Manajemen, Akuntansi, dan Ekonomi, ISSN 3025-9495
Articles

ANALISIS REAKSI PASAR MODAL INDONESIA TERHADAP PERGANTIAN MENTERI KEUANGAN INDONESIA TAHUN 2025: EVENT STUDY PADA PERUSAHAAN LQ45

PDF
  • Renita Nurazizah,
  • Indrawati Mara Kesuma,
  • Arisky Andrinaldo,
  • Dewi Anggraini
Renita Nurazizah
Universitas Bina Insan Lubuklinggau
Indrawati Mara Kesuma
Universitas Bina Insan Lubuklinggau
Arisky Andrinaldo
Universitas Bina Insan Lubuklinggau
Dewi Anggraini
Universitas Bina Insan Lubuklinggau

Published 2026-09-20

Keywords

  • Event Study,
  • Abnormal Return,
  • Trading Volume Activity,
  • Pergantian Menteri Keuangan,
  • Indeks LQ45,
  • Signalling Theory.
    • ...More
    Less

How to Cite

ANALISIS REAKSI PASAR MODAL INDONESIA TERHADAP PERGANTIAN MENTERI KEUANGAN INDONESIA TAHUN 2025: EVENT STUDY PADA PERUSAHAAN LQ45. (2026). Musytari : Jurnal Manajemen, Akuntansi, Dan Ekonomi, 25(10). https://journal.cib.institute/index.php/musytari/article/view/4318

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis reaksi pasar modal Indonesia terhadap peristiwa politik-ekonomi strategis, yaitu pergantian Menteri Keuangan Republik Indonesia pada tahun 2025. Reaksi pasar diukur melalui dua indikator utama pasar keuangan: Average Abnormal Return (AAR) untuk mencerminkan return saham abnormal yang diterima investor dan Average Trading Volume Activity (ATVA) untuk mencerminkan efisiensi serta aktivitas volume perdagangan saham. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode studi peristiwa (event study). Periode pengamatan (window period) ditetapkan selama 11 hari kerja, yang terdiri dari 5 hari sebelum peristiwa ($t-5$), 1 hari saat peristiwa ($t_0$), dan 5 hari setelah peristiwa ($t+5$). Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan yang terdaftar dalam indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2025/2026. Teknik pengambilan sampel menggunakan metode purposive sampling, menghasilkan sampel sebanyak 45 perusahaan yang secara konsisten terdaftar dalam indeks LQ45 dan memiliki data perdagangan yang lengkap selama periode pengamatan. Pengujian normalitas data dilakukan dengan menggunakan Uji Jarque-Bera. Untuk menguji hipotesis perbedaan sebelum dan sesudah peristiwa, digunakan uji statistik berpasangan Paired Sample t-Test untuk data berdistribusi normal atau Wilcoxon Signed-Rank Test untuk data yang tidak berdistribusi normal. Hasil penelitian menunjukkan bahwa terdapat perbedaan Abnormal Return dan Trading Volume Activity yang signifikan antara sebelum dan sesudah pengumuman pergantian Menteri Keuangan. Hal ini mengindikasikan bahwa informasi pergantian Menteri Keuangan tahun 2025 mengandung kandungan informasi (information content) yang diproses oleh investor di pasar modal Indonesia, sehingga mendukung Signalling Theory dan konsep Pasar Modal Efisien Bentuk Setengah Kuat (Semi-Strong Form Market Efficiency).
PDF

References

  1. Bodie, Z., Kane, A., & Marcus, A. J. (2021). Investments (12th ed.). McGraw-Hill Education.
  2. Brigham, E. F., & Ehrhardt, M. C. (2020). Financial Management: Theory & Practice (16th ed.). Cengage Learning.
  3. Campbell, J. Y., Lo, A. W., & MacKinlay, A. C. (2012). The Econometrics of Financial Markets. Princeton University Press.
  4. Fama, E. F. (1970). Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work. The Journal of Finance, 25(2), 383–417.
  5. Fama, E. F. (1991). Efficient Capital Markets: II. The Journal of Finance, 46(5), 1575–1617.
  6. Ghozali, I. (2021). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 26 (Edisi 10). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
  7. Jogiyanto, H. (2017). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (Edisi 11). BPFE Yogyakarta.
  8. MacKinlay, A. C. (1997). Event Studies in Economics and Finance. Journal of Economic Literature, 35(1), 13–39.
  9. Pratama, A., Setyawan, B., & Kusuma, D. (2022). Analisis Dampak Pengumuman Menteri Ekonomi Terhadap Saham Perbankan di Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, 10(2), 145–158.
  10. Rahmawati, E., & Setiawan, A. (2024). Event Study: Respons Pasar Modal Terhadap Perubahan Kebijakan Fiskal Nasional. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 28(1), 89–104.
  11. Ross, S. A. (1977). The Determination of Financial Structure: The Incentive-Signalling Approach. The Bell Journal of Economics, 8(1), 23–40.
  12. Spence, M. (1973). Job Market Signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355–374.
  13. Sugiyono. (2022). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R& D. Alfabeta.
  14. Suryanto, T., & Lestari, S. (2021). Reaksi Pasar Modal Terhadap Reshuffle Kabinet Indonesia Maju 2020. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, 16(3), 201–215.
  15. Tandelilin, E. (2017). Pasar Modal: Manajemen Portofolio dan Investasi. Kanisius.
  16. Wibowo, R. (2023). Peristiwa Politik dan Reaksi Pasar Modal: Studi Kasus Pemilu dan Pengumuman Kabinet. Jurnal Pasar Modal dan Finance, 5(1), 33–48.

Similar Articles

You may also start an advanced similarity search for this article.