Musytari : Jurnal Manajemen, Akuntansi, dan Ekonomi

Vol. 25 No. 10 (2026): Musytari: Neraca Manajemen, Akuntansi, dan Ekonomi, ISSN 3025-9495
Articles

DAMPAK ASPEK PSIKOLOGI INVESTASI TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI SURAT - SURAT BERHARGA PADA MAHASISWA DI MANADO

PDF
  • Patricia Fabiola Sarah Kalangi,
  • Joubert B. Maramis,
  • Johan Reineer Tumiwa
Patricia Fabiola Sarah Kalangi
Universitas Sam Ratulangi
Joubert B. Maramis
Universitas Sam Ratulangi
Johan Reineer Tumiwa
Universitas Sam Ratulangi

Published 2026-09-09

Keywords

  • Psikologi investasi,
  • Behavioral finance,
  • Keputusan investasi,
  • Surat-surat berharga,
  • Mahasiswa,
  • Investment psychology,
  • Investment decision,
  • Marketable securities,
  • University students
    • ...More
    Less

How to Cite

DAMPAK ASPEK PSIKOLOGI INVESTASI TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI SURAT - SURAT BERHARGA PADA MAHASISWA DI MANADO. (2026). Musytari : Jurnal Manajemen, Akuntansi, Dan Ekonomi, 25(10). https://journal.cib.institute/index.php/musytari/article/view/3986

Abstract

Penelitian ini bertujuan menganalisis pengaruh aspek psikologi investasi terhadap keputusan investasi surat-surat berharga pada mahasiswa di Manado. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan desain asosiatif kausal. Data primer diperoleh melalui kuesioner berskala Likert 1–7 dari 100 mahasiswa yang telah berinvestasi pada surat-surat berharga. Variabel independen terdiri atas overconfidence, loss aversion, herding behavior, anchoring, confirmation bias, regret aversion, representativeness bias, mental accounting, dan risk perception, sedangkan variabel dependen adalah keputusan investasi. Analisis dilakukan menggunakan regresi linear berganda dengan bantuan IBM SPSS Statistics. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kesembilan aspek psikologi investasi secara simultan berpengaruh signifikan terhadap keputusan investasi. Secara parsial, mental accounting berpengaruh positif dan signifikan dengan koefisien 0,186 dan signifikansi 0,040, sedangkan risk perception berpengaruh positif dan signifikan dengan koefisien 0,770 dan signifikansi 0,000. Risk perception merupakan variabel yang paling dominan. Sementara itu, overconfidence, loss aversion, herding behavior, anchoring, confirmation bias, regret aversion, dan representativeness bias tidak berpengaruh signifikan. Nilai R² sebesar 0,702 menunjukkan bahwa 70,2% variasi keputusan investasi dapat dijelaskan oleh variabel dalam model, sedangkan 29,8% dijelaskan oleh faktor lain di luar model. This study aims to analyze the influence of investment psychology aspects on marketable securities investment decisions among university students in Manado. The study employed a quantitative approach with a causal associative design. Primary data were collected through a 1–7 Likert-scale questionnaire from 100 university students who had invested in marketable securities. The independent variables consisted of overconfidence, loss aversion, herding behavior, anchoring, confirmation bias, regret aversion, representativeness bias, mental accounting, and risk perception, while the dependent variable was investment decision. Data were analyzed using multiple linear regression with IBM SPSS Statistics. The results show that the nine investment psychology aspects simultaneously have a significant effect on investment decisions. Partially, mental accounting has a positive and significant effect with a coefficient of 0.186 and a significance value of 0.040, while risk perception has a positive and significant effect with a coefficient of 0.770 and a significance value of 0.000. Risk perception is the most dominant variable. Meanwhile, overconfidence, loss aversion, herding behavior, anchoring, confirmation bias, regret aversion, and representativeness bias do not have significant effects. The R² value of 0.702 indicates that 70.2% of the variation in investment decisions can be explained by the variables in the model, while the remaining 29.8% is explained by factors outside the model.
PDF

References

  1. Al-Mansour, B. Y., Elkrghli, S., & Almansour, A. Y. (2023). Behavioral finance factors and investment decisions: A mediating role of risk perception. Cogent Economics & Finance.
  2. Asbaruna, L. W. B., Gorib, R. I., & Syifa, M. A. A. (2023). Behavioral Finance in Investment Decisions. International Journal of Ethno-Sciences and Education, 1(3), 55–63.
  3. Halim, A. (2021). Analisis Investasi dan Aplikasinya. Salemba Empat.
  4. Aqilla, A. R., & Juanda, B. (2023). Pengaruh overconfidence, loss aversion, dan herding terhadap keputusan investasi saham di masa ketidakpastian ekonomi global. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Terapan (JEBT), 9(1), 45–58
  5. Addinpujoartanto, N. A., & Darmawan, S. (2020). Pengaruh literasi keuangan, overconfidence, loss aversion dan herding bias terhadap keputusan investasi di Indeks Saham Syariah Indonesia dalam perspektif bisnis Islam (Generasi Z di Bandar Lampung). MEA: Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi, 9(2), 1-17.
  6. Mujianah, S., Anita, S. Y., & Ermawati, L. (2022). Pengaruh literasi keuangan, overconfidence, loss aversion dan herding bias terhadap keputusan investasi di Indeks Saham Syariah Indonesia dalam perspektif bisnis Islam. MEA: Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi, 9(2).
  7. Putri, D. F., & Yulianti, S. (2025). Pengaruh anchoring bias dan herding bias terhadap pengambilan keputusan investasi dengan literasi keuangan sebagai variabel moderasi. Jurnal Ilmiah Ilmu Pendidikan (JIIP), 8(1), 554–563.
  8. Astuti, R. D. (2025). Recency Bias dan Confirmation Bias pada Keputusan Investasi Investor Pasar Modal Indonesia. Hasanuddin Economics and Business Review.
  9. Suciwati, D. P., Marwa, S. R., & Susanti, J. (2024). Analisis Hubungan Literasi Keuangan Investor, Pengetahuan Investor, Risk Tolerance Investor Dan Regret Aversion Bias Investor Dengan Keputusan Investasi. Jurnal Bisnis dan Kewirausahaan, 20(2), 114–122. Politeknik Negeri Bali.
  10. Ramadhani, F., & Sari, P. W. (2024). Pengaruh Overconfidence dan Representativeness Bias terhadap Keputusan Investasi Saham pada Galeri Investasi BEI Universitas Negeri Padang. Economic and Business Journal, 8(2), 101–111. Universitas Negeri Padang.
  11. Handranatan, I. M., & Haryono, N. A. (2023). Pengaruh Mental Accounting, Regret Aversion Bias, Herding Bias, Loss Aversion, Risk Perception, dan Financial Literacy terhadap Keputusan Investasi Investor Generasi Z. Jurnal Ilmu Manajemen, 11(2), 457–472. Universitas Negeri Surabaya.
  12. Rahmawati, D., & Wibowo, A. (2023). Pengaruh Risk Perception, Overconfidence, dan Herding Bias terhadap Keputusan Investasi pada Investor Muda di Surabaya. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, 25(1), 55–68. Universitas Ciputra.
  13. Salvatore, T., & Esra, M. A. (2020). Pengaruh overconfidence, herding, regret aversion, dan risk tolerance terhadap pengambilan keputusan investasi investor. Jurnal Manajemen, 10(1).
  14. Carolina, A., & Wiyanto H. (2023). Pengaruh Overconfidence, Representativeness dan Herding Behavior terhadap Keputusan Investasi Saham Generasi Milenial di Jakarta. Jurnal Manajerial dan Kewirausahaan, 5(4).
  15. Gujarati, D. N., & Porter, D. C. (2017). Basic econometrics (5th ed.). McGraw-Hill Education.
  16. Widarjono, A. (2016). Ekonometrika: Pengantar dan aplikasinya. UPP STIM YKPN.

Similar Articles

You may also start an advanced similarity search for this article.