Musytari : Jurnal Manajemen, Akuntansi, dan Ekonomi

Vol. 25 No. 8 (2026): Musytari: Neraca Manajemen, Akuntansi, dan Ekonomi, ISSN 3025-9495
Articles

PENGARUH FREE CASH FLOW, STRUKTUR MODAL, DAN FINANCIAL DISTRESS TERHADAP KINERJA KEUANGAN PADA PERUSAHAAN SEKTOR CONSUMER GOODS YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

PDF
  • Juniarta Halawa,
  • Vidiyanna Rizal Putri,
  • Rachmat Pramukty
Juniarta Halawa
Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Bhayangkara Jakarta Raya
Vidiyanna Rizal Putri
Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Bhayangkara Jakarta Raya
Rachmat Pramukty
Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Bhayangkara Jakarta Raya
DOI: https://doi.org/10.2238/1pfnjc08

Published 2026-07-26

Keywords

  • free cash flow,
  • struktur modal,
  • financial distress,
  • kinerja keuangan,
  • consumer goods

How to Cite

PENGARUH FREE CASH FLOW, STRUKTUR MODAL, DAN FINANCIAL DISTRESS TERHADAP KINERJA KEUANGAN PADA PERUSAHAAN SEKTOR CONSUMER GOODS YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA. (2026). Musytari : Jurnal Manajemen, Akuntansi, Dan Ekonomi, 25(8). https://doi.org/10.2238/1pfnjc08

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menganalisis pengaruh free cash flow, struktur modal, dan financial distress terhadap kinerja keuangan pada perusahaan sektor consumer goods yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020–2024. Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif asosiatif kausal dengan data sekunder yang bersumber dari laporan keuangan tahunan perusahaan. Sampel ditentukan dengan teknik purposive sampling sehingga diperoleh 88 perusahaan dengan 440 observasi selama lima tahun pengamatan. Kinerja keuangan diukur menggunakan Return on Assets (ROA), free cash flow dihitung dari arus kas operasi dikurangi belanja modal dan perubahan modal kerja, struktur modal diproksikan dengan Debt to Equity Ratio (DER), dan financial distress diukur menggunakan Altman Z-Score. Data dianalisis menggunakan regresi data panel dengan bantuan perangkat lunak EViews 13, melalui tahapan uji pemilihan model (Chow, Hausman, dan Lagrange Multiplier), uji asumsi klasik, serta uji hipotesis (uji t, uji F, dan koefisien determinasi). Hasil penelitian menunjukkan bahwa free cash flow berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan, financial distress berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan, sedangkan struktur modal tidak berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan. Secara simultan, ketiga variabel independen tersebut terbukti berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan dengan kemampuan menjelaskan variasi sebesar 5,19 persen, sementara sisanya dijelaskan oleh faktor lain di luar model penelitian. Temuan ini memberikan implikasi bahwa pengelolaan arus kas bebas yang efektif serta pemeliharaan kesehatan keuangan perusahaan merupakan aspek penting yang perlu diperhatikan oleh manajemen dalam upaya meningkatkan kinerja keuangan perusahaan sektor consumer goods.
PDF

References

  1. Afifah, Z. D. N., & Priantilianingtiasari, R. (2024). Pengaruh Corporate Social Responsibility (CSR), Struktur Modal, Manajemen Aset dan Sales Growth terhadap Kinerja Keuangan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2022. El-Mal: Jurnal Kajian Ekonomi & Bisnis Islam, 5(2), 1023–1039. https://doi.org/10.47467/elmal.v5i2.677
  2. Almira, N. P. A. K., & Wiagustini, N. L. P. (2020). Return on Asset, Return on Equity, dan Earning Per Share Berpengaruh Terhadap Return Saham. E-Jurnal Manajemen, 27(2), 58–66.
  3. Bank Indonesia. (2025). Inflasi 2024 Terjaga dalam Kisaran Sasaran. Jakarta: Bank Indonesia.
  4. Badan Pusat Statistik. (2025). Indeks Penjualan Riil dan Indikator Ekonomi Sektor Consumer Goods Triwulan I 2025. Jakarta: BPS.
  5. Dewi, A., & Murwaningsari, E. (2024). Factors Influencing Company Performance. Jurnal Akuntansi dan Audit Tri Bhakti, 3(2), 18–33. https://doi.org/10.59806/jaatb.v3i2.391
  6. Dewi, P. Y. C., & Sedana, I. B. P. (2024). Pengaruh Struktur Modal terhadap Kinerja Keuangan pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi di BEI. Journal of Business, Finance, and Economics (JBFE), 5(1), 199–217. https://doi.org/10.32585/jbfe.v5i1.5137
  7. Ding, Y., & Yan, C. (2024). Corporate Financial Distress Prediction: Based on Multi-Source Data and Feature Selection. Arxiv Preprint.
  8. Fatmawati, S., & Alliyah, S. (2023). Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Dewan Direksi dan Dewan Komisaris terhadap Kinerja Keuangan pada Perusahaan Consumer Goods Tahun 2019-2021. Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi, 11(1).
  9. Fitria, E., Irawati, H. M., & Arifin, A. H. (2025). Mediasi Financial Distress pada GCG dan Kinerja Keuangan Perbankan Indonesia. Jurnal Lentera Bisnis, 14(3).
  10. Fortunata, G., & Rasyid, R. (2023). Faktor-Faktor yang Memengaruhi Kinerja Keuangan pada Perusahaan Consumer Goods. Jurnal Paradigma Akuntansi, 5(2).
  11. Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25 (Edisi 9). Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
  12. Irawan, F. (2025). Pengaruh Financial Distress dan Ukuran Perusahaan terhadap Kinerja Keuangan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Skripsi. Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Medan Area.
  13. Kristanto, A. K., & Yanto, H. (2022). Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan Sektor Consumer Cyclicals Sebelum dan Selama Pandemi Covid-19. Nominal: Barometer Riset Akuntansi dan Manajemen, 11(2), 286–296.
  14. Mardiana, A., Limbunan, E., & Leonard, L. (2023). Peran Kualitas Laba dalam Mendukung Kinerja Keuangan dalam Meningkatkan Nilai Perusahaan. Kajian Akuntansi, 24(1).
  15. Muhani, M., Digdowiseiso, K., & Prameswari, K. M. (2022). The Effects of Sales Growth, Current Ratio, Total Asset Turnover, Debt to Asset Ratio, and Debt to Equity Ratio on the Return on Equity in Energy and Mining Companies. Budapest International Research and Critics Institute-Journal (BIRCI-Journal), 5(1), 1240–1246.
  16. Mursidah, M., Yunina, Y., & Rahmi, F. (2023). Pengaruh Free Cash Flow, Pertumbuhan Penjualan dan Likuiditas terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Aneka Industri yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2019–2021. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 11(1).
  17. Naja, M. T. E., & Natsir, K. (2023). The Effect of Inflation, Liquidity, and Capital Structure on Financial Performance of Consumer Goods Companies Listed on IDX. International Journal of Application on Economics and Business, 1(1).
  18. Nabila, A. S. P., & Putri, V. R. (2024). Operating Capacity, Profitability, Sales Growth Memengaruhi Financial Distress Pada Perusahaan Sektor Ritel yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021: Sebelum dan Semasa Pandemi Covid-19. Journal of Accounting, Management and Islamic Economics, 2(1), 77–90. https://doi.org/10.35384/jamie.v2i1.547
  19. Nini, N. A. (2025). Pengaruh Leverage dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan pada Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2023. Jurnal Ilmiah, 4(8), 5511–5518.
  20. Putri, M. A. N., Yuni, S., Kubertein, A., Asi, O. Y., Fransiska, C., & Christian, I. (2024). Pengaruh Free Cash Flow dan Leverage terhadap Kinerja Keuangan dengan Likuiditas sebagai Pemoderasi pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2022. MUQADDIMAH: Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi dan Bisnis, 2(3), 209–223.

Similar Articles

You may also start an advanced similarity search for this article.